郎咸平说：

中国企业扩张多是废品收购

青岛啤酒前老总彭作义在2001年游泳淹死以前，从1993年到2001年为止总共收购了43家啤酒厂。但是，青岛啤酒的下场和北京控股的燕京、华润的雪花啤酒是一样的。

我用数据来分析，他的资本设备未使用率从1993年的2%增加到2001年的38%，也是说所收购的38%设备没有使用，而净资产的回报率从1993年的12%下降到2001的3.2%，如果把曲线划出来，你会发现企业营业额在上升，净利润在逐渐下降。很多企业都不做成本控制，就是想做大做强。而这三家啤酒厂所收购的百余家啤酒厂，其中破产的占58%，经营绩效不好的占35%，真正好的啤酒厂只有3%，也就是百分之九十几都是烂厂。

为什么要收购这些烂的啤酒厂呢？为什么不收购一些好的呢？当我直问北京控股衣总的时候，他的回答让我震惊，他说：哪有那么多的好企业让我收购，我想把企业做大做强就只有收购一些坏厂。

他们的想法很简单，要做大做强就必须收购很多的企业，然后把它们重组好，因为我有资本。如果你有这样的想法的话，就会跟燕京、雪花、青岛啤酒下场一样。三大啤酒厂所收购的这些破产企业，到最后带来的是极大的改造成本，企业要发相当多的精力在改造成本上。北控投资在啤酒厂的38%资本是用于改造啤酒厂，这是一个多么大的成本上升。即使说你花了那么钱去改造所收购的啤酒厂，但是你就一定能做的好吗？也许做到最后的结果就是中国企业做不大做不强。

企业使命该是精益求精

我们大的民营企业越做越像国营企业，唯一差别就是资本的国有和私有，但做法和思维基本上没差别。交易所几个大老板跟我讲过同样的问题，很多小的上市公司压力非常的大，所以宁高宁喊出这样的口号：在多元化的基础下做专业化。上海实业的李明方业说道：我们在有限的多元化的基础上追求专业化。因为他们发现一个企业做成多元化经营以后，它的每个子企业都是专业的对手。北京控股、华润和青岛啤酒资本这么雄厚，资产这么庞大，他们都没有办法起死回生。这对于那些小企业来说，更是无比的艰难。因为中国已经走到了一个瓶颈阶段，还是用过往的思维来对企业做出判断。中国企业家目前主要就想两件事：如何找到好的项目？如何找到钱？这两个思维代表了中国所有企业家的心态，可是现在的中国企业已经不是投资、融资的时代。做过项目的人就了解，项目是再怎么找都没有用。中国企业走到这一步，整个思维要发生改变。未来企业的不能做大做强，而是要精益求精。做不大是最好，中国企业除非碰到很好的机遇，否则没有做大的可能性。

有这样一个案例：上海实业老总李明方，他本来想收购香港的一家南洋酒店，在收购之前他与中小股民、区经理做大量的沟通，结果强烈的回应不好，两大原因，一是股权太薄，二是现金投入太大，这些会让上海实业陷入困境，最后决定不投资。那他做什么呢？他去做半导体和医药。他总共收购了两家药厂，上海实业联合和上海医药，收购之后营业额稳定上升，更难得的是净利润也是稳步上升。由于上海实业抱着精益求精的想法，没有做大做强的概念，从而使得上海实业的股价在某一个阶段稳步上升，经营绩效也是如此，这对于一个国企来说是非常难得的。

国营企业的这种做大做强的思维，股票市场是如何看待的呢？中国国营企业价值结构的市盈率是远远的低于国际市场的平均。中石油、中石化工、中海油三家公司在纽约证券所上市，他们的市盈率平均是8，而国外同行的市盈率是25.有没有哪家企业能够让股票市场刮目相看的？没有。因为他们从不在乎股市的看法，一直都是我行我素，在股票市场反映很负面的情况下仍去投资收购，还认为这是长远规划。

北京控股就是收购一些破产的啤酒厂来作为长远规划，华润也是同样的事。这种错误的思维不仅存在于啤酒，同时也存在于其它的行业，包括百货业。我们永远看不到国营企业因为绩效不好而贷款投资努力改变现状的，再走下一步的，所看到的是一再的投资。做大的理念会造成极大的悲剧。

青岛啤酒总裁金志国上任后，他就不再投资了，从2001年到 2003年只做了两次投资，每一次投资股票都大幅度上升。他放弃了一般企业做大做强的想法，转向精益求精。他做了很多事情，比如说建立咨询系统和物流系统，做的非常的成功，整个物流给公司非常大的价值，运输成本降低2/3.可以说，从2001开始，青岛啤酒雷厉风行，精益求精，中途还放弃了三家经营效益不好的啤酒厂的股权。对于效益好的啤酒厂则是增加股权，效益不好则是降低股权。

一个企业的毛病不是有没有投资机会，即使有非常好的投资机会，企业不能精益求精的话，结果还是悲惨的。而且以青岛啤酒来看，他们所做的这些事情在我们看来是小打小闹的东西，既不是投资又不是融资，正是这些小事情使得青岛啤酒股价从2001年的1元上升到2003年的8元。这种思维就是精益求精的思维。我们没必要先走做大做强这一步，然后再向精益求精发展，我们完全可以一步到位。做大做强错误思维会把企业家带入一个无法想象的困境。

等待成就企业家

一个大企业是在某一种特殊的机缘下成就的。一个企业家要做到耐心地等待是最艰难的，一个企业什么时候垮台？就从他开始投资就垮台。我们民营企业的成功是把握了一个专业的切入点，而后碰到一个很好的机遇，所以整个经济就上去了。有了这些使得你成为企业的奇才，拥有几千万的资产，但是当你要再往下走的话，你会发现幸运之神不再光顾你。

中国今年的经济成长率是11%，去年是7.8%，是各种各样的错误投资所积累起来的经济增长。我们所面临的环境是中国有太多的投资，太多太多低水平的投资。在这种低水平投资的环境下再去投资、去融资，永远都做不好，下场一定是悲惨的。如果一个企业已经走到低水平投资、重复投资这一步，接下来怎么办？而且对于政府的态度弄不清楚，甚至对于一个简单的中美汇率也是懵懵懂懂。对外在环境所知不多，这是国营企业家、民营企业家面临的最严峻的挑战。以往的机会不可能再复制了，每个企业家都要在这种严峻的形式下做出抉择。

我认为在一个投资过度的时代，我们要有一个长远的规划。中国未来的民营企业想要尽快做大做强的话，就必须尽快做产业整合，把所有投资、融资彻底地忘掉。在不投资、不融资的情况下怎么生存？那就是产业整合。或许有人会问：产业整合也需要融资的？但是你相信我，好的产业整合计划是不怕找不到钱的。

什么是产业整合呢？有一家民营做了这么几件事情，我认为是值得引荐的。重庆有家最大的国营嘉陵摩托车，嘉陵摩托车的生产程序非常简单，把零配件分给各个小工厂来做，各个零件做好之后交回来组装。买了几年下来之后，这20个承包商也找彼此做同样的事情。突然之间，重庆多了十几家品牌摩托车厂，而且品质是一模一样的。在这种情况下任凭你再有能力，如果你去投资摩托车的话，哪有成功的希望。结果这个民营企业就做了一个产业整合，把所有的摩托车厂一并收购变成一家车厂，统一售价，从而赚取了大量的利润。